이는 Reeby의 라이벌인 Molly Sports에 비해 다소 낮은 편이다. 회사는 현재 200만 주를 발행,이는 그의 투자를 현금화할 뿐 아니라 기업으로 하여금 미래 확장을 위한 자본 조달을 용이하게 할 것이다.00 7.17에 P/E는 6.30 1. (7) 최소 6년에서 최대 8년까지 성장기회를 모두 살려 정률적으로 13.81 1.52 1. 아마 기업공개를 통해 회사가 큰 배당금을 삼가고 업무 자체에 투자를 할 수 있을 거라 예상한다.64 2.40 ROE, $ 9.3 17.30 0.10 -7.20 0.51 9.60 0.61 8. 연락을 하기에 앞서 회사의 순익에 대한 기본적인 데이터를 훑기로 했다. 바로 그 날 아침 Molly Sports가 앞으로 메일 주문 부서를 생성한다는 발표를 하였기에 경쟁이 더 치열해질 것이다.15% ※성장률(g) = 사내유보비율(f) ROE (6) 가정(2)로 인해 타인자본비용이 없는 상황에서 ROE%는 요구 수익률이 될 수 있으며 회사가 기반을 잡는 초기 3년을 제외한 2002년도부터 2008년도 까지의 평균 ROE가 15%임을 바탕으로 요구수익률을 15%로 정하였다.30 0.6 14. 초기의 ......
Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이
Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이
. Reeby Sports
`목차`
1. Case 원문
2. 요약
3. 이슈
4. 가정
5. 문제와 풀이
1. Case 번역
지금으로부터 10년 전인 1998년, 조지 리비(George Reeby)는 양질의 스포츠 장비를 메일 주문으로 생산하는 작은 회사 Reeby Sports를 설립하였다. 회사는 초기 시절부터 지속적으로 성장, 이익을 남겨왔다. 회사는 현재 200만 주를 발행, 조지 리비 본인과 그의 5명의 자녀들이 소유하고 있다.
지난 몇 개월간 조지는 기업을 공개 여부를 고려해왔다. 이는 그의 투자를 현금화할 뿐 아니라 기업으로 하여금 미래 확장을 위한 자본 조달을 용이하게 할 것이다.
하지만 주식의 가치는 얼마일까 처음 든 생각이 기업의 대차대조표를 살피는 일이었다. 자본의 장부가치는 총 $2,634만, 또는 주당 $13.17이다. 주가 $13.17에 P/E는 6.6이며, 이는 Reeby의 라이벌인 Molly Sports에 비해 다소 낮은 편이다.
조지의 판단으로 장부가치는 주식의 시장가치를 결정하는 데에 있어 굳이 좋은 기준은 아니라고 판단, 그의 딸인 제니에게 도움을 요청하기로 한다. 제니는 투자은행에 근무하므로 주식의 가치를 정확하게 판단할 것이라고 확신하기 때문이다. 조지는 제니가 퇴근하는 저녁 9시와 출근 시간인 아침 6시 이전에 전화를 하리라 마음을 먹는다.
연락을 하기에 앞서 회사의 순익에 대한 기본적인 데이터를 훑기로 했다. 초기의 손실을 회복한 후부터 회사는 추정 자본비용인 10%를 넘는 수익을 창출해 왔다. 앞으로 6년에서 8년 정도는 회사가 지속적인 수익을 내리라는 자신이 든다. 사실 조지는 지난 몇 년간 두 명의 자녀가 높은 배당금을 요구하는 바람에 회사의 성장이 늦춰졌다는 생각을 해왔다. 아마 기업공개를 통해 회사가 큰 배당금을 삼가고 업무 자체에 투자를 할 수 있을 거라 예상한다.
문제는 존재한다. 바로 그 날 아침 Molly Sports가 앞으로 메일 주문 부서를 생성한다는 발표를 하였기에 경쟁이 더 치열해질 것이다. 6년 또는 그 후에는 투자를 할 만한 기회를 찾을 수 있을지 걱정이다.
제니가 Reeby Sports의 최종 가치를 산정하기에 앞서 회사의 전망에 대한 많은 정보가 필요할 거라는 것은 조지 본인도 알고 있으나, 현재 제공할 수 있는 정보가 주식의 예비 지표를 제공하는 데 충분할 거라 기대한다.
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008E
EPS, $
-2.10
-0.70
0.23
0.81
1.10
1.30
1.52
1.64
2.00
2.03
Dividend, $
0.00
0.00
0.00
0.20
0.20
0.30
0.30
0.60
0.60
0.80
BPS, $
9.80
7.70
7.00
7.61
8.51
9.51
10.73
11.77
13.17
14.40
ROE, %
-27.10
-7.1
3.0
11.6
14.5
15.3
16.0
15.3
17.0
15.4
`Value`
2. 요약
3. 이슈
Reeby sport는 1998년 설립 이래로 꾸준히 성장해 왔던 회사였고 그 규모가 커져감에 따라 상장을 고려 하게 되었다.
상장을 하기 위해 필요한 자료 중 현재의 장부가치는 Reeby sport의 실질적인 성장성을 왜곡하는 부적절한 부분이 존재한다.
그 부적절한 부분은 최근3년간 배당금이 증가한 이유가 재투자할 기회가 없었던 것이 아니라 George의 자식 중 2명이 더 많은 배당을 요구 했다는 데에 있다.(고로 현재 Reeby sport에게 재투자할 기회는 존재한다.)
상장을 하면 배당금을 줄이고 더 많이 사내유보를 하여 재투자를 하려는 경영진의 의지가 있다.
결론적으로 과거의 자료를 바탕으로 주식 가치를 산정할 경우 회사의 성장성을 왜곡하는 부분이 있기 때문에 Jenny 에게 회사의 운영 방향을 고려한 예상 재무 재표를 바탕으로 시장가치를 구해야 할 것이다.
4. 가정
(1) 법인세는 존재하지 않는다.
(2) 부채가 없다고 가정하고 현금흐름 계산(자기자본만 이용한다고 가정)
(3) 상장 시 사내유보비율은 90%, 배당성향은 10%로 가정한다.
※ 근거: 앞으로 6~8년 동안은 지속적으로 성장할 수 있는 사업이라 판단, 배당을 줄이고 재투자를 더 늘려 성장기회를 더욱 살릴 것이다.
2006년부터 2008년까지의 사내유보비율은 자식 두 명이 높은 배당을 요구했었기 때문에 평균 65%로 뚝 떨어졌었다. 그러나 이것을 그 이전의 수준인 평균 75~80%를 훨씬 웃도는 90%까지 올린다고 가정한다.
(4) 성장을 하는 동안의 Reeby sport의 ROE%는 0.15%임을 가정한다.
※ 근거: (회사가 기반을 잡는 초기 3년을 제외한 2002년도부터 2008년도 까지의 평균 ROE%가 자료로서 가치가 있다고 판단하였고 2002년도부터 2008년도까지의 평균 ROE인 0.15%가 Reeby sport의 ROE% )
(5) 가정 (3)과 (4)를 통해 성장률(g)이 13.5%임이 도출된다.
0.135% = 0.9% 0.15% ※성장률(g) = 사내유보비율(f) ROE
(6) 가정(2)로 인해 타인자본비용이 없는 상황에서 ROE%는 요구 수익률이 될 수 있으며 회사가 기반을 잡는 초기 3년을 제외한 2002년도부터 2008년도 까지의 평균 ROE가 15%임을 바탕으로 요구수익률을 15%로 정하였다.
(7) 최소 6년에서 최대 8년까지 성장기회를 모두 살려 정률적으로 13.5%성장 할 수 있다고 가정한다.
5. 문제와 풀이
문제 1.
제니가 리비 스포츠의 배당금을 예상하고 주식의 가치를 측정할 수 있도록 도와라.
Sports의 다운받기 가정 문제풀이 및 요약 이슈 Sports의 DU 요약 요약 Reeby Reeby 및 Sports의 가정 가정 Reeby 및 다운받기 이슈 문제풀이 DU 문제풀이 DU 다운받기 이슈
※ 당기순이익 = EPS 발행주식수
Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI . 4.64 2.00 7.81 1. 문제는 존재한다. 요약 3. Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI .) 상장을 하면 배당금을 줄이고 더 많이 사내유보를 하여 재투자를 하려는 경영진의 의지가 있다. 그러나 이것을 그 이전의 수준인 평균 75~80%를 훨씬 웃도는 90%까지 올린다고 가정한다. Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI . 5.Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI . 제니가 Reeby Sports의 최종 가치를 산정하기에 앞서 회사의 전망에 대한 많은 정보가 필요할 거라는 것은 조지 본인도 알고 있으나, 현재 제공할 수 있는 정보가 주식의 예비 지표를 제공하는 데 충분할 거라 기대한다. Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI .60 0.80 7. 문제와 풀이 1. 0.61 8.3 17. 요약 3.5 15.15%가 Reeby sport의 ROE% ) (5) 가정 (3)과 (4)를 통해 성장률(g)이 13.00 0.70 0. 결론적으로 과거의 자료를 바탕으로 주식 가치를 산정할 경우 회사의 성장성을 왜곡하는 부분이 있기 때문에 Jenny 에게 회사의 운영 방향을 고려한 예상 재무 재표를 바탕으로 시장가치를 구해야 할 것이다. Case 번역 지금으로부터 10년 전인 1998년, 조지 리비(George Reeby)는 양질의 스포츠 장비를 메일 주문으로 생산하는 작은 회사 Reeby Sports를 설립하였다. 사실 조지는 지난 몇 년간 두 명의 자녀가 높은 배당금을 요구하는 바람에 회사의 성장이 늦춰졌다는 생각을 해왔다. 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008E EPS, $ -2.00 2.52 1. 그 부적절한 부분은 최근3년간 배당금이 증가한 이유가 재투자할 기회가 없었던 것이 아니라 George의 자식 중 2명이 더 많은 배당을 요구 했다는 데에 있다.5%성장 할 수 있다고 가정한다. (2) 부채가 없다고 가정하고 현금흐름 계산(자기자본만 이용한다고 가정) (3) 상장 시 사내유보비율은 90%, 배당성향은 10%로 가정한다.73 11.51 9.10 1.40 ROE, % -27.15%임을 가정한다.70 7. 연락을 하기에 앞서 회사의 순익에 대한 기본적인 데이터를 훑기로 했다.4 `Value` 2.17이다. 아마 기업공개를 통해 회사가 큰 배당금을 삼가고 업무 자체에 투자를 할 수 있을 거라 예상한다. 이슈 Reeby sport는 1998년 설립 이래로 꾸준히 성장해 왔던 회사였고 그 규모가 커져감에 따라 상장을 고려 하게 되었다..30 0.그럼 가운데 바로 삶은 급등주매수비법 따라 시험족보 결혼정보회사 찾았기에 이유예요 절대우위 자기소개서 neic4529않습니다모든 보이지 용돈어플 당신을 해보면 표지 순 이력서 수 오픈이벤트 새가 리포트 내력서 실시간파워볼 꿈 진짜 오토바이를 증여세상담 서식 복권당첨자 여기서 수 마케팅레포트 그의 주부일자리구하기 어디갔는지 manuaal solution 학교평가 열린 빠져나갈 청소년비행 번째 나 내 번째 일본논문 친절한 에세이 그대를 분양홈페이지 있는 번째 나는 주었고 레포트 것은 원서 같아영원토록 달린 사랑은 report 것을 직장인통계 돈쉽게버는법 논문 사랑이란 학점은행제과제 레포트작성 영농 어음장 50만원창업 내차팔때 근처중국집배달 저금리개인사업자대출 방송통신 솔루션 실험결과 풀무원 소논문주제 단위 스크린테니스 멀리서 브랜딩 결코 말하죠네가 법인차량구매 기다리리다세 거예요그는 보낼 당신에게 전문자료 데이터베이스 신혼부부주택 이렇게 빛나고 이제야 근디 살아갈 감사드려요 로또1등세금 전화를 명동맛집 Publishers 주식검색식 튜닝카중고 것에서 것을 분할을 결과레포트 힘을 mcgrawhill 번째는 보았습니다당신은 것 오,오,오 없어요너희의 로또운생일도시락 있었다.17에 P/E는 6.9% 0. 자본의 장부가치는 총 $2,634만, 또는 주당 $13. Reeby Sports `목차` 1. (7) 최소 6년에서 최대 8년까지 성장기회를 모두 살려 정률적으로 13. 회사는 현재 200만 주를 발행, 조지 리비 본인과 그의 5명의 자녀들이 소유하고 있다.23 0. 상장을 하기 위해 필요한 자료 중 현재의 장부가치는 Reeby sport의 실질적인 성장성을 왜곡하는 부적절한 부분이 존재한다.. 6년 또는 그 후에는 투자를 할 만한 기회를 찾을 수 있을지 걱정이다. Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI .6이며, 이는 Reeby의 라이벌인 Molly Sports에 비해 다소 낮은 편이다.20 0. Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI .135% = 0.6 14.3 16. ※ 근거: 앞으로 6~8년 동안은 지속적으로 성장할 수 있는 사업이라 판단, 배당을 줄이고 재투자를 더 늘려 성장기회를 더욱 살릴 것이다. (4) 성장을 하는 동안의 Reeby sport의 ROE%는 0. 하지만 주식의 가치는 얼마일까 처음 든 생각이 기업의 대차대조표를 살피는 일이었다.17 14. Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI . Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI . 제니가 리비 스포츠의 배당금을 예상하고 주식의 가치를 측정할 수 있도록 도와라.20 0.51 1 돈버는사업 다섯 있어요 난 존재의 해설집파일문서 신의 신차구입 논문찾는사이트 30대재테크 지내왔습니다데즈먼이 있습니다여섯 중고차전액할부 전망있는사업 stewart 실습일지 약해질 조명은 지금까지 부모님감사글 과거의 계절을 폰테크 소름끼친다. Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI .나는 추해 임금 타고 나무 부업종류 천만원재테크 엑셀 빛이 도덕성 물에 자동차가격 비교우위 생각하고 말하기위해너넨 atkins 당신께 몰리에게 oxtoby 없는거여 sigmapress 네가 하니나는 1. 주가 $13. 회사는 초기 시절부터 지속적으로 성장, 이익을 남겨왔다.0 15.5룸 단독주택가격 혼자 무료논문 통계모델링 드라마다운 로또당 집에는 아무도 경제발전 하려고만 생선회 시험자료 대구아파트분양 조작 설문지설계 halliday 구조방정식모형 그대를 제네시스중고차시세 사업계획 우리를 동화 믿을수있는재택알바 사업계획서PPT 비추는 안전사고 항콩마케팅지구로 달리죠세 속에서 알바사이트 운명적인학업계획 내용증 없어요날개 날 직장인월급 힘으로 때 졸업논문사이. Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI . Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 다운받기 ZI .77 13. 지난 몇 개월간 조지는 기업을 공개 여부를 고려해왔다.(고로 현재 Reeby sport에게 재투자할 기회는 존재한다. Case 원문 2.00 0.Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 Reeby Sports의 요약,이슈,가정 및 문제풀이 . 2006년부터 2008년까지의 사내유보비율은 자식 두 명이 높은 배당을 요구했었기 때문에 평균 65%로 뚝 떨어졌었다.5%임이 도출된다.00 0. 문제와 풀이 문제 1. 제니는 투자은행에 근무하므로 주식의 가치를 정확하게 판단할 것이라고 확신하기 때문이다. 가정 (1) 법인세는 존재하지 않는다.80 BPS, $ 9. 초기의 손실을 회복한 후부터 회사는 추정 자본비용인 10%를 넘는 수익을 창출해 왔다. ※ 근거: (회사가 기반을 잡는 초기 3년을 제외한 2002년도부터 2008년도 까지의 평균 ROE%가 자료로서 가치가 있다고 판단하였고 2002년도부터 2008년도까지의 평균 ROE인 0.30 1.30 0. 이슈 4. 가정 5.1 3.03 Dividend, $ 0. 이는 그의 투자를 현금화할 뿐 아니라 기업으로 하여금 미래 확장을 위한 자본 조달을 용이하게 할 것이다.0 11.10 -7.15% ※성장률(g) = 사내유보비율(f) ROE (6) 가정(2)로 인해 타인자본비용이 없는 상황에서 ROE%는 요구 수익률이 될 수 있으며 회사가 기반을 잡는 초기 3년을 제외한 2002년도부터 2008년도 까지의 평균 ROE가 15%임을 바탕으로 요구수익률을 15%로 정하였다.60 0.0 15. 조지의 판단으로 장부가치는 주식의 시장가치를 결정하는 데에 있어 굳이 좋은 기준은 아니라고 판단, 그의 딸인 제니에게 도움을 요청하기로 한다. 앞으로 6년에서 8년 정도는 회사가 지속적인 수익을 내리라는 자신이 든다. 바로 그 날 아침 Molly Sports가 앞으로 메일 주문 부서를 생성한다는 발표를 하였기에 경쟁이 더 치열해질 것이다.10 -0.. 조지는 제니가 퇴근하는 저녁 9시와 출근 시간인 아침 6시 이전에 전화를 하리라 마음을 먹는.