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Intro ......

대리인 비용의 감소등으로 나타날 수 있다. 2) the cost of antitrust actions ―독점규제소송과 합병취소와 관련된 부의 초과수익률은 합병으로 인한 독점 반대가 합병기업의 주주들에게 비용을 발생시킨다는 것이다.. manager- stockholder conflicts of interest 5. the wealth effects of taker activities 3. 또한 인수를 통해 시장구매력을 증가시킬 수 있다. antitrust and the source of merger gains 4. 인수의 재무적 동기는 세금 절감, 효율적 생산기술의 채택, 파산비용의 회피, 인수기업의 평균 초과수익률은 감소했다. 기업인수가 시장구매력을 증가시킨다는 가정을 반박하기 위한 연구에서의 증거들은 합병의 이익이 시장구매력을 증가에서 오지 않는다는 것을 보여준다.. 그러나 초과수익률이 현금흐름의 현재가치를 변화시킨다는 것을 입증하진 않는다. 하지만 기업인수 이익의 실제 원천은 아직 입증되지 않았. ,인수시도는 목표기업이나 경쟁자 그리고 독점규제당국들에 의해 반대되는데 이는 경쟁을 제한하고 시장독점을  ......

Index & Contents

the market for corporate control

themarketforcorporatecontrol

1. the analytical perspective

2. the wealth effects of taker activities

3. antitrust and the source of merger gains

4. manager- stockholder conflicts of interest

5. 결론

3. antitrust and the source of merger gains

―일반적으로 증거들은 기업인수가 목표기업의 가치를 증가시킴을 나타낸다.

기업인수의 시도는 종종 강한 반대에 부딪치므로 합병기업의 이익의 원천을 이해하는 것은 중요하다. 인수시도는 목표기업이나 경쟁자 그리고 독점규제당국들에 의해 반대되는데 이는 경쟁을 제한하고 시장독점을 만든다는 이유로 반대된다.

1) the source of takeover gains

―제조비와 판매비의 절감은 규모의 경제, 수직통합, 효율적 생산기술의 채택, 대리인 비용의 감소등으로 나타날 수 있다. 인수의 재무적 동기는 세금 절감, 파산비용의 회피, 레버리지 증가등을 포함한다. 또한 인수를 통해 시장구매력을 증가시킬 수 있다. 비효율적 경영자를 제거할 수 있다.

이러한 가설들은 합병기업의 현재시장가치를 초과하는 현재가치를 갖는 현금흐름을 창조한다고 생각한다. 그러나 초과수익률이 현금흐름의 현재가치를 변화시킨다는 것을 입증하진 않는다.

기업 인수자들에 대한 초과수익률에 대한 연구는 이들 원천들간의 구분을 할 수 없다. 기업인수가 시장구매력을 증가시킨다는 가정을 반박하기 위한 연구에서의 증거들은 합병의 이익이 시장구매력을 증가에서 오지 않는다는 것을 보여준다. 하지만 기업인수 이익의 실제 원천은 아직 입증되지 않았다.

2) the cost of antitrust actions

―독점규제소송과 합병취소와 관련된 부의 초과수익률은 합병으로 인한 독점 반대가 합병기업의 주주들에게 비용을 발생시킨다는 것이다.

3) the effects of takeover regulation

―William Amendment 이후 목표기업의 초과수익률은 증가했고, 인수기업의 평균 초과수익률은 감소했다.

the market for corporate control DownLoad WM . the market for corporate control DownLoad WM . the market for corporate control DownLoad WM .. 인수시도는 목표기업이나 경쟁자 그리고 독점규제당국들에 의해 반대되는데 이는 경쟁을 제한하고 시장독점을 만든다는 이유로 반대된다. 그러나 초과수익률이 현금흐름의 현재가치를 변화시킨다는 것을 입증하진 않는다. 3) the effects of takeover regulation ―William Amendment 이후 목표기업의 초과수익률은 증가했고, 인수기업의 평균 초과수익률은 감소했다. 1) the source of takeover gains ―제조비와 판매비의 절감은 규모의 경제, 수직통합, 효율적 생산기술의 채택, 대리인 비용의 감소등으로 나타날 수 있다. 기업 인수자들에 대한 초과수익률에 대한 연구는 이들 원천들간의 구분을 할 수 없다. manager- stockholder conflicts of interest 5.the market for corporate control themarketforcorporatecontrol 1. 하지만 기업인수 이익의 실제 원천은 아직 입증되지 않았다. the market for corporate control DownLoad WM . the market for corporate control DownLoad WM . 기업인수가 시장구매력을 증가시킨다는 가정을 반박하기 위한 연구에서의 증거들은 합병의 이익이 시장구매력을 증가에서 오지 않는다는 것을 보여준다. 결론 3. the wealth effects of taker activities 3. the market for corporate control DownLoad WM . 비효율적 경영자를 제거할 수 있다. 그러나 초과수익률이 현금흐름의 현재가치를 변화시킨다는 것을 입증하진 않는다. the market for corporate control DownLoad WM . the market for corporate control DownLoad WM . the market for corporate control DownLoad WM . 2) the cost of antitrust actions ―독점규제소송과 합병취소와 관련된 부의 초과수익률은 합병으로 인한 독점 반대가 합병기업의 주주들에게 비용을 발생시킨다는 것이 또한 인수를 통해 시장구매력을 증가시킬 수 있다.. 기업 인수자들에 대한 초과수익률에 대한 연구는 이들 원천들간의 구분을 할 수 없다. 기업인수가 시장구매력을 증가시킨다는 가정을 반박하기 위한 연구에서의 증거들은 합병의 이익이 시장구매력을 증가에서 오지 않는다는 것을 보여준다. the market for corporate control DownLoad WM . 3) the effects of takeover regulation ―William Amendment 이후 목표기업의 초과수익률은 증가했고, 인수기업의 평균 초과수익률은 감소했다. 인수의 재무적 동기는 세금 절감, 파산비용의 회피, 레버리지 증가등을 포함한다. 또한 인수를 통해 시장구매력을 증가시킬 수 있다. antitrust and the source of merger gains 4. 하지만 기업인수 이익의 실제 원천은 아직 입증되지 않았다. 비효율적 경영자를 제거할 수 있다. the wealth effects of taker activities 3.. antitrust and the source of merger gains ―일반적으로 증거들은 기업인수가 목표기업의 가치를 증가시킴을 나타낸다.. 인수시도는 목표기업이나 경쟁자 그리고 독점규제당국들에 의해 반대되는데 이는 경쟁을 제한하고 시장독점을 만든다는 이유로 반대된다. manager- stockholder conflicts of interest 5.the market for corporate control themarketforcorporatecontrol 1. the market for corporate control DownLoad WM . 이러한 가설들은 합병기업의 현재시장가치를 초과하는 현재가치를 갖는 현금흐름을 창조한다고 생각한다. 이러한 가설들은 합병기업의 현재시장가치를 초과하는 현재가치를 갖는 현금흐름을 창조한다고 생각한다..the market for corporate control DownLoad WM . antitrust and the source of merger gains ―일반적으로 증거들은 기업인수가 목표기업의 가치를 증가시킴을 나타낸다. antitrust and the source of merger gains 4. the analytical perspective 2. 기업인수의 시도는 종종 강한 반대에 부딪치므로 합병기업의 이익의 원천을 이해하는 것은 중요하다. the analytical perspective 2. 결론 3. 2) the cost of antitrust actions ―독점규제소송과 합병취소와 관련된 부의 초과수익률은 합병으로 인한 독점 반대가 합병기업의 주주들에게 비용을 발생시킨다는 것이. 인수의 재무적 동기는 세금 절감, 파산비용의 회피, 레버리지 증가등을 포함한다. 기업인수의 시도는 종종 강한 반대에 부딪치므로 합병기업의 이익의 원천을 이해하는 것은 중요하다. 1) the source of takeover gains ―제조비와 판매비의 절감은 규모의 경제, 수직통합, 효율적 생산기술의 채택, 대리인 비용의 감소등으로 나타날 수 있.